中日対訳証券ニュース 2015年1月14日
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并购重组助推A股“转型牛”
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在经济转型、政策不断完善推动下，并购重组步入持续爆发期，2015年资本市场并购规模有望继续刷新历史记录，推动A股“转型牛”行情深度演绎。这将主要体现在军工和电力等重点行业改革、国企改革、混合所有制改革等层面。
从政策动向看，并购重组受到政策更大力度的支持。修订完善后的《上市公司重大资产重组管理办法》和《上市公司收购管理办法》取消了对不构成借壳上市的重大购买、出售、置换资产行为的审批和要约收购事前审批及两项要约收购豁免情形的审批。上市公司可同时向相关部委和证监会报送行政许可申请，各个相关部委同时审核，这将进一步缩短上市公司并购重组进程。财政部、国家税务总局联合发布的《关于非货币性资产投资企业所得税政策问题的通知》和《关于促进企业重组有关企业所得税处理问题的通知》提出，扩大重组特殊性税务处理适用范围，对非货币性资产投资给予递延纳税政策。展望未来，并购重组政策还有进一步放松空间。
Ｍ＆Ａ促進政策、２０１５年のＡ株市場の上昇を後押し
経済のモデルチェンジ、政策の改善により、中国のＭ＆Ａがピークを迎えている。２０１５年の資本市場のＭ＆Ａ規模が記録を更新し、Ａ株市場の上昇を後押しすると見られる。軍需産業や電力などの重点業界の改革、国有企業の改革、混合所有制改革関連株の上昇が期待されている。１４日付中国証券報が伝えた。
政策の動向を見ると、Ｍ＆Ａは政策からより力強い支援を受ける。改正後の「上場企業重大資産合併管理方法」と「上場企業買収管理方法」は、非ヤドカリ上場関連の企業の重大な資産購入・売却・置換行為に対する審査、株式公開買い付けの事前審査などを撤廃した。上場企業はまた、関連する部・委員会および中国証券監督管理委員会（証監会）に、行政許可の申請書を同時に提出できる。関連部・委員会がこれを同時に審査することで、上場企業のＭ＆Ａの期間が短縮される。
中国財政部、国家税務総局が共同発表した「非通貨性資産投資企業の所得税政策の問題に関する通知」と「企業合併に関連する企業所得税の処理の問題に関する通知」は、合併の特殊性税務処理の適用範囲を拡大し、非通貨性資産に対する投資の納税猶予期間を延長する政策を発表した。Ｍ＆Ａ関連政策は今後、さらに緩和される見通しだ。
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