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為替レート改革から5年、人民元が世界で最も安定した通貨に。
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今年は「8.11」為替レート改革5周年だ。中国人民銀行は2015年8月11日、人民元の対米ドル基準値の算出方法の調整を発表した。マーケットメーカーは毎日の銀行間外為市場の取引開始前に、前日の銀行間外為市場のクロージングレートを参考にした上で、外貨需給や国際的な主要為替レートの変動を参考にして外為取引センターに基準値を報告することになった。
人民元レートの柔軟性は5年間で大幅に向上した。市場の需給を基礎とし上下の双方向に変動し、合理的でバランスの取れた水準で基本的な安定を維持した。専門家は、人民元レートには5年間に渡り一連の積極的な変化が生じたが、これは2015年の為替レート改革によるものとした。為替レート改革の最大の成果は、人民元レート形成メカニズムを外部からの強い衝撃に対応する「バンパー」としたことだ。人民元レート形成メカニズムの改革は今後も、積極的かつ穏当に秩序正しく推進する必要がある。
植信投資のチーフエコノミスト兼研究院長の連平氏は、「為替レート改革により人民元レート基準値は『クロージングレート+通貨バスケット+反循環的要因』という算出メカニズムを形成した。その後さらに資本流動、取引コスト、オフショア市場、市場予想管理など一連の適応性・関連性メカニズム改革を打ち出し、政策を改善した」と述べた。
中銀証券グローバルチーフエコノミストの管涛氏は、「為替レート改革は為替レート形成メカニズムの市場化の全体水準を高める決定的要素をつかんだ。為替レート改革はマーケットメーカーの基準値報告を改善し、基準値算出の市場化の程度を引き上げ、レートの連続性と透明性を維持した。同時に市場為替レートの実際の運行スペースを拡大し、為替レートの外貨需給に対する調節力をより良く発揮した」と指摘した。
連氏は「為替レート改革の成果は、中国のマクロ・ミクロ経済の各方面に一連の積極的な影響をもたらした。例えば人民元レートの柔軟性の向上は、外部の経済的変動の衝撃への対処を促し、マクロ経済の安定運行を保障した。特に金融政策を含む内外のバランス維持の苦境を回避し、金融政策が国内経済問題への対応に専念できるようになった」と判断した。
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