収支均衡が要

専門家は、増え続ける外貨準備をどのように配分し、どのように運用するかを検討し、多層的な戦略目標を達成して、準備資産の収益レベルを引き上げることが当面の急務だとしている。

世界銀行の林毅夫・高級副行長によると、中国は海外資本政策、対外貿易政策を調整し、新たな位置づけをすべきだという。従来の外資政策は中国経済の発展に極めて大きな役割を果たしたが、外資も中国の優遇政策を通して巨額の利益を得た。現在では資金はもはや中国経済の発展を制約する主なボトルネックではない。このため外資政策は、国内になく、中国経済の発展にとって極めて重要なハイテク技術の導入を主な目的として新たに設定する必要がある。

中国人民大学金融・証券研究所の趙錫軍副所長（教授）は次のように提起する。巨額の貿易黒字を徐々に減らすと同時に、貿易収支構造の最適化に努めることが必要だ。

輸出では、付加価値の低い一部の単純加工製品に輸出関税を課すとともに、輸出増値税（付加価値税）の還付率を引き下げ、価格シグナルを通して輸出製品の構造を調整するのがよい。また汚染度が高く、エネルギー消費量の大きい製品の輸出を制限し、独自開発力の獲得に向けてより多くの優遇条件を設定し、産業政策を通して輸出製品の構造の最適化を指導する必要がある。

外貨準備の価値の維持・向上について、前出の哈チーフアナリストは次のように述べる。貴金属は価値を維持するための重要な手段だ。外貨準備の管理では「流動性」と「価値の維持」を二大原則とし、これを遵守しなければならない。米ドルが下落する一方で、金相場は長期的な上昇傾向をみせており、現在は金相場への投資が最善の選択だ。これは価値を維持・向上させるために必要なことであり、また将来の人民元の国際化や国際主要通貨への発展に向けても必要なことだ。

中国社会科学院金融研究所の李揚所長は「独立した専門機関が人民元建て債券の発行を通じて、中央銀行の外貨準備を買い取り、積極的な管理を行うことが必要だ」と提起する。

「人民網日本語版」2008年6月17日