しかし、もっと重要な要素はやはり市場環境である。市場が低迷している時期に、株式発行時の株価収益率が下げられ、同じ株式を発行しても、通常を下回る資金しか調達できないようになっている。上半期、平均株価収益率はたった31倍で、2011年の46倍を下回り、2010年の59倍より遥かに低い。これにより、一部の発行企業、特に大型株の発行企業はこのような時期に株式を発行することを避けている。低い価格で発行すれば、資金調達額の超過分が少ないだけでなく、資金調達計画額が予想を下回ることもあり得る。そのため、一部の発行企業は発行を延期し、より良い時期を待っている。
「中国証券報」より 2012年6月26日