【证券csj_news,csj_s】
资金压力延长股市筑底
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当经济增速被锚定在7%-7.5%后,宏观经济对2014年股市的影响将进一步让位给流动性。考虑到仍然旺盛的资金需求、美联储QE退出及利率市场化进程的加速,预计2014年实际资金利率将继续保持高位,流动性易紧难松的格局将明显压制股市上涨空间,股市筑底时间将延长。进一步看,在改革预期带来的乐观预期回归理性的背景下,预计A股结构性机会将少于2013年,追求超额收益需要将“择时”和“选股”放在同等重要的地位。
流動性圧力で、中国株式市場の底打ちが遅れ気味
経済成長率が7―7.5%の間で推移する中、マクロ経済の2014年の中国株式市場に対する影響力が、流動性に席を明け渡すことになる。依然として旺盛な資金の需要、米連邦準備制度理事会の量的緩和の縮小、金利市場化の加速を考慮すると、2014年の中国銀行間市場の短期金利は引き続き高水準を維持することが予想される。30日付中国証券報が伝えた。
流動性の大きな緩和が期待できない状況は、株式市場の株価上昇を抑制し、中国株式市場の底打ちが遅れ気味となっている。改革の成果に対する楽観的な予想が理性化に向かう中、A株市場の構造的なチャンスは2013年より減少する見通しだ。株式投資収益の大幅な増加を目指すには、投資タイミングと銘柄の選別はより重要となる。