ソロス氏がアジア通貨を売りに出す、国際的なヘッジファンドが人民元の売りを認めた――ソロス氏がダボス会議で中国を悲観視すると、「中国を空売りする」という声が広がった。しかしながら中国の空売りは、本当に可能なのだろうか?
金融の道具箱に収められている「ツール」を見ると、中国は世界最大・最深の外貨準備プールを持ち、整った市場監督管理システムを構築している。また人民元の為替レート改革を行い、短期的・投機的性質の資本流動と国境を跨ぐデリバティブ取引への観測を強化している。中国の手中には十分な数の力強い「カード」が揃っており、空売りのリスクに対応する完全な力を持っている。
年初の為替相場の変動に目を向けてみよう。一部の投機的な投資家は一定期間に渡り、人民元の空売りで利益を手にし、オフショア人民元レートの異常な変動を引き起こした。中国人民銀行は措置を講じ、オフショア人民元に対して正常な預金準備率を設定し、オフショア人民元の流動性の管理を強化し、効果的に人民元レートを安定させた。中国は人民元への衝撃に対応する十分なツールを持っている。レート安定が本格的な「圧力試験」ならば、中国はその結果により、金融市場の安定を維持する能力が完全にあることを証明した。