信用スプレッド縮小、中国経済の回復継続を示す
信用スプレッド縮小、中国経済の回復継続を示す。
タグ： 中日対訳 信用利差回落 暗示经济延续温和回暖
社債市場の信用スプレッドの縮小は、債券投資家のリスク選好の回復を示しており、このような楽観的な傾向は実体経済データが良好だったことによるところもある。１１月に入ってから、経済は前月比で引き続き回復に向っている。１１月上旬、重点発電所の１日あたりの石炭消費量は３５１万トンで、前月に比べ回復し続けており、絶対量の水準も最盛期である８・９月の水準を上回っている。加えて１０月から続く、前年同期比での下げ幅の縮小を維持している。また、生産資料の価格が引き続き上昇している。データによると、１１月の第２週、商務部の生産資料価格指数は前月比で０．２％上昇し、３週間連続の上昇となった。
一部の業種では在庫が減少し、価格回復の兆しが現れている。鉄鋼産業を例にして言えば、中国鋼鉄工業協会のデータによると、１１月上旬、中国の粗鋼の１日あたりの生産量は前月比１．６１％増の１９５万６７００トンだった。しかし、鋼材の在庫は増加するどころか減少しており、１１月１６日、中国２６の主要取引市場で取引されている主要鋼材５種（スクリュー・スチール、線材、熱延鋼板、冷間圧延鋼、中・厚板）の在庫量は１２０９万１６００トンで、先週と比べ概ね横ばい、２００９年末以来２番目の低水準となった。経済が前月比で回復に向っていることで、鋼材の生産量と在庫が消化され、鋼材価格の上昇を後押しした。１０月以来、鋼材の総合価格指数は３．９％上昇している。
信用利差回落表明债券投资者的风险偏好回升，这种偏乐观的情绪也有实体经济数据支撑。11月以来，经济延续环比改善。11月上旬，重点电厂日均煤耗量为351万吨，环比继续回升，绝对量水平已高于8月和9月旺季水平，同比延续10月以来降幅收窄的态势。生产资料价格继续回升。数据显示，11月第二周商务部生产资料价格指数环比上涨0.2%，连续第三周环比上涨。
从中观行业来看，一些行业出现库存下降、价格回升迹象。以钢铁行业为例，中钢协数据显示，11月上旬，全国粗钢日均产量为195.67万吨，环比增长1.61%。但钢材库存不升反降，11月16日，全国26个主要市场的五大钢材品种社会库存量为1209.16万吨，与上周基本持平，处于2009年末以来次低点。经济环比复苏消化了钢材产量和库存，同时拉动钢价上涨。10月以来，钢材综合价格指数上涨3.9%。
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