利下げの有無、政府の経済減速への許容度がカギ
利下げの有無、政府の経済減速への許容度がカギ。 ５月の経済データの不振は、経済低迷のリスク拡大に警鐘を鳴らしているが、短期的にインフレ圧力への懸念も緩和される。経済全般は次の四半期も依然として疲弊し、金融政策が比較的緩和の局面を維持する可能性がある…
タグ： 中国利下げ
発信時間： 2013-06-14 16:39:59 | チャイナネット | 編集者にメールを送る
まず、中国企業の負債比率は外国を大きく上回っており、多くの流動性が生産ではなく減債に流入している。企業の資金チェーンが断裂すれば、流動性リスクが金融の安定を脅かすことになる。
世界的な金融危機の主因は、先進国の高すぎる負債水準だ。危機の発生後、先進国は負債処理を開始した。中国は米国と異なり、金融危機に対応するため、２００９年より投資・信用貸付を大幅に拡大しており、企業の負債比率が高まっている。
中国の２０１２年の社会融資規模は１５兆７６００億元に達し（前年比２兆９３００億元増、２００２年の７．８倍）、過去最高水準となった。通年の社会融資規模の対ＧＤＰ比は３０．４％で、２０１１年から３．３ポイント、２００２年から１３．７ポイント上昇した。中央銀行が発表した「２０１３年中国金融安定報告書」によると、２０１２年末に企業の長期債務返済能力が低下し、５０００社の工業企業の資産負債比率が前年同期比０．４％上昇の６１．４％に達した。また一部の学者は、２０１２年の中国の非金融部門の債務がＧＤＰの２．２１倍に達すると推算した。非金融部門の債務残高規模に基づき計算すると、１年間の利子支払いだけでも６兆元以上に達し、通年の社会融資規模の３分の１を占める。これは社会融資規模とＧＤＰ成長率が足並みをそろえていない理由を示している。債務残高の正常な利子支払いの維持は、金融安定の重要な面に関わる問題だ。
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