利下げの有無、政府の経済減速への許容度がカギ
利下げの有無、政府の経済減速への許容度がカギ。 ５月の経済データの不振は、経済低迷のリスク拡大に警鐘を鳴らしているが、短期的にインフレ圧力への懸念も緩和される。経済全般は次の四半期も依然として疲弊し、金融政策が比較的緩和の局面を維持する可能性がある…
タグ： 中国利下げ
発信時間： 2013-06-14 16:39:59 | チャイナネット | 編集者にメールを送る
次に、外的リスクに拡大の傾向があり、資金流入の減少、さらには逆転の可能性が高まっている。量的緩和策が終了し、ドル高になった場合、中国は資金の大規模流出の圧力に直面する。データによると、６月５日までの１週間で、４０億ドル以上の資金が新興市場の株ファンドから撤退した。中国株式市場から撤退した資金規模は、２００８年第３周以来の最高水準に達し、香港市場から撤退した資金も過去約１０年間で最高額に達した。
またホットマネー流入防止の政策により、５月の輸出はほぼゼロ成長となった。これは長期的に貿易黒字に依存してきた外的流動性が、縮小していることを意味する。中央銀行、中国銀行業監督管理委員会、中国発展改革委員会の態度と関連政策を見ると、金融安定の維持、負債残高の維持、企業の資金チェーン断裂の防止が、マクロ政策の重要な目標になっている。金利引下げが企業の債務負担を軽減できるならば、預金準備率の引き下げは比較的緩和された金融環境の維持を促す。下半期は客観的に見て、金利・預金準備率引き下げの余地が残されている。
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