公的年金は、日本の株式市場がバブル化した段階で市場参入したため、1989年のバブル崩壊で資産を大幅に縮小させ、15年間で株式市場投資の累計損失は2兆3千億円に達した。
日本政府は2001年 4月、公的年金の管理体制に対する大幅な改革を開始し、公的年金は元の財政投融資計画のシステムから離脱した。厚生省は、年金の信託資産の市場投資管理を行う「年金積立金運用基金」(GPIF)を新たに設立し、『年金積立金運用基金法』や一連の相応する投資管理政策を打ち出した。
データによると、日本の株式市場に占める年金投資の割合は比較的小さい。