物価が上昇局面へ なお預金準備率再引き下げの可能性
物価が上昇局面へ なお預金準備率再引き下げの可能性。
タグ： 中日対訳 物价将上行 降准仍可期
物価上昇の予測は、預金準備率の追加引き下げ観測に悪影響を及ぼすとの一部見方もある。加えて９月の外貨購入に伴う自国通貨の放出額は２カ月連続の減少がストップし、更に１０月の外貨購入は２０００億元に達すると見られており、預金準備率の追加引き下げの可能性は大幅に下がった。しかし、今後半年のうちに、中国人民銀行（中央銀行）が預金準備率の引き下げを実施する可能性を裏付ける要因が４つあると筆者は見ている。
一、経済の安定的成長の維持を実現するためには、より積極的な金融政策が必要である。現在、国内外の経済はいずれも楽観視できる状況ではなく、経済が鈍化し続ける圧力は今後も大きく、安定した回復傾向を強化する必要がある。９月の工業生産者物価指数（ＰＰＩ）が前年同期比３．６％低下し、２００９年１１月以来の低水準を記録した後、１０月のＰＰＩは尚も前年同期比２．８％低下となり、２０１２年３月からのマイナス成長が続いている。ＰＰＩが縮小し続けているのは、経済成長の減速圧力を明らかに示しており、指導部は適度な景気刺激策を実施し、経済の安定的成長を促進することで、比較的安定した経済の回復傾向を確立すると見られる。
有些观点认为，物价上行预期会打击存准下调预期。加之9月份外汇占款结束了连续两月的负增长，而据推测10月份新增外汇占款可达2000亿元，降准概率大大减小。然而笔者认为，尚有四大因素为未来半年内央行作出降准决策提供了有力支撑。
一是稳增长需要更积极的货币政策。当前国内外经济形势并不乐观，经济持续下行压力较大，企稳回升态势有待巩固。在经历9月份全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降3.6%这一2009年11月以来最低点后，10月份PPI仍同比下降2.8%，延续了自今年3月份以来的负增长态势。PPI连续回落凸显了经济下行压力，决策层将会保持适度刺激政策以促进经济稳定增长，以形成一个较稳固的经济回暖态势。
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