物価が上昇局面へ なお預金準備率再引き下げの可能性
物価が上昇局面へ なお預金準備率再引き下げの可能性。
タグ： 中日対訳 物价将上行 降准仍可期
発信時間： 2012-11-12 17:23:15 | チャイナネット | 編集者にメールを送る
二、預金準備率の引き下げによって発揮される流動性調節の役割をリバースレポが代わりに担うことは難しい。リバースレポ取引の期間は短いものの、資金コストは比較的高く、金利も預金準備率の金利を遥かに上回る。その上、リバースレポ取引で放出される流動性は、将来的には回収しなくてはならないものであり、資金の割当の調整と緊迫する流動性を短期的に緩和する効果は発揮できるが、長期的に資金の供給を安定させることはできないため、安定した市場見通しを提供することもできない。
三、物価、特に不動産価格が著しく反発する可能性はない。全体的に言えば、当面、需要と消費は尚も低迷し、ＰＰＩはこのまま低水準を保つだろう。ＣＰＩは冬期と春節（旧正月）に周期性の要因によって上昇する傾向があり、徹底して注視すればリスクは避けられる。現在の政策を見ると、不動産市場の調整は未だに緩和されておらず、不動産市場調整の長期的な効果を維持するシステムがまだ形成されておらず、現行の政策に取って代わることができない以上、政策の緩和と不動産価格の顕著な反発の可能性は小さい。
二是逆回购无法替代降准的职能。逆回购期限较短，且资金成本较高，发行利率远高于准备金利息，而且对逆回购来说，今天释放的流动性也是不久的将来要收回的流动性，只能作为调配资金、解决流动性紧张的短期措施，不能形成长期较稳定的资金供给，也不能提供稳定的市场预期。
三是物价尤其是房价不会显著反弹。总体上讲，目前需求和消费仍较疲软，PPI仍处低点，CPI在冬季和春节前带有周期性上行特征，只要严密关注则风险可控。从当前政策面看，房地产调控并未放松，在房地产调控长效机制尚未形成并有效替代现行政策之前，政策放松和房价显著反弹的可能性不大。
コメント数:0最新コメント
コメントはまだありません。
一覧同コラムの最新記事
