実体経済の発展に有利となる民間遊休資金の回帰
実体経済の発展に有利となる民間遊休資金の回帰。
タグ： 中日対訳 楼市折戟倒逼资金回流 实体经济迎来“及时雨”
しかし、貸付の緩和が真に資金の流れを実体経済に向けることができるかどうかについて、まだ観察の余地があると見る専門家もいる。「銀行の貸付などの間接融資は中小企業にとっては、以前資金調達コストが比較的高い。一部の株式投資、私募債などの直接融資はより直接的に中小企業の発展を後押しすることができる」と湖北省高新技術産業投資有限公司取締役会長で湖北省創業投資同業公会副会長である黎苑楚氏は言い、「現在の株式市場は下振れ傾向にあり、新興企業向けの創業板市場もまだ改善が必要である。民間資本の産業に対すると投資は益々慎重になっている。ベンチャーキャピタル投資から見ると、資金の出所は少なくなってきており、実体経済に対するけん引力はある程度下がると見られている」との見方を示している。
広東金融学院の陸磊院長は「現在、一部のデータから、貸付の放出が実体経済を重視する傾向にあることがわかる。しかし、経済は回復的成長の段階で、底打ち後に上昇に転じており、実体経済において安定的な投資収益を生み出す成長点を見つけたことを意味しているわけではない」と指摘する。
業界関係者は「遊休資本の回帰は実体経済の経営環境の改善にプラスとなり、実体経済の安定した回復傾向もまた、より一層遊休資産が戻るペースを加速させるだろう」との見方を示している。
不过，信贷宽松能否真正引导资金流向实体经济，也有专家认为这种趋势尚待观察。“银行信贷等间接融资方式对中小企业来说，资金成本仍较高。一些股权投资、私募债等直接融资的方式更能直接助力中小企业的发展。”湖北省高新技术产业投资有限公司董事长、湖北省创业投资同业公会副会长黎苑楚认为，现在股市行情走低，创业板市场尚待完善，民间资本对产业的投资正变得越来越谨慎。“从创投角度看，实际上资金的来源越来越少，这会在一定程度上降低对实体经济的支持力度。”黎苑楚表示。
广东金融学院院长陆磊指出，目前确实有一些数据表明，信贷投放开始向实体经济领域倾斜，但是经济最多是恢复性增长，从谷底向上反弹，并不意味着在实体经济中找到了实际的增长点，使实体经济形成稳定的投资回报。
业内人士认为，游资回流将有利于实体经济经营环境的改善，而实体经济企稳回暖也将进一步促进游资回流进程提速。
「中国証券報」より 2012年11月7日
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